“غولدمان”: سعر الذهب سيتعافى مع تكثيف البنوك المركزية لمشترياتها

يُتوقع أن تكثف البنوك المركزية مشترياتها من الذهب، بما يساعد الأسعار على التعافي بحلول نهاية العام، وفقاً لـ”غولدمان ساكس غروب”.

قال المحللان لينا توماس ودان ستروفن، في مذكرة مؤرخة في 15 مايو، إن المشتريات يُتوقع أن ترتفع إلى متوسط 60 طناً شهرياً خلال 2026. وبموجب إطار معدل لتقدير التراكم، بلغ المتوسط المتحرك للمشتريات خلال 12 شهراً 50 طناً في مارس، ارتفاعاً من رقم سابق قدره 29 طناً.

أوضح المحللان، مستندين إلى مسح داخلي، أن البنوك المركزية تبدي “اهتماماً أساسياً قوياً بالذهب، ومن المرجح أن تعزز التطورات الجيوسياسية الأخيرة التنويع بمرور الوقت”.

واجه الذهب صعوبات منذ اندلاع الحرب في الشرق الأوسط، إذ رفعت تكاليف الطاقة الأعلى الضغوط التضخمية حول العالم، مما يجعل البنوك المركزية أقل ميلاً إلى تيسير السياسة النقدية. ومع عدم وجود نهاية تلوح في الأفق للصراع، شهدت أسواق السندات العالمية موجة بيع، ما فرض ضغوطاً على الذهب الذي لا يدر عائداً.

تقييم متفائل لمشتريات الذهب
يأتي تقييم “غولدمان” لنشاط القطاع الرسمي بعد تقييم متفائل من مجلس الذهب العالمي، والذي قدّر مشتريات البنوك المركزية عند 244 طناً في الربع الأول، ارتفاعاً من 208 أطنان في الأشهر الثلاثة السابقة.

جرى تداول الذهب الفوري قرب 4534 دولاراً للأونصة يوم الاثنين، مقارنة بذروة قياسية تقل قليلاً عن 5600 دولار سجلها في أواخر يناير. وأبقى “غولدمان” على هدفه المتفائل لصعود الأسعار إلى 5400 دولار للأونصة بحلول نهاية هذا العام، في أعقاب دعوات مماثلة حديثة من “يو بي إس غروب” و”إيه إن زد غروب هولدينغز” (ANZ Group Holdings Ltd).

مع ذلك، كان “غولدمان” حذراً في الأجل القريب. وقال المحللان إن الذهب “مصدر طبيعي للسيولة النقدية إذا واجه المستثمرون من القطاع الخاص احتياجات للسيولة، على سبيل المثال إذا تعرضت أسواق الأسهم لموجة بيع وسط ارتفاع أسعار الفائدة وضعف توقعات النمو”.

كانت منهجية “غولدمان” لتقدير مشتريات البنوك المركزية تستند جزئياً إلى افتراضات مبنية على التدفقات المرصودة في بيانات التجارة البريطانية. وجرى تحديثها لأن الأرقام ربما “لم تعد تعكس بالكامل” التحولات، بحسب المحللين.